La bancarrota del Capítulo 7, también conocida como «bancarrota de liquidación», es cuando un deudor presenta una petición de bancarrota ante el tribunal de bancarrotas y un fideicomisario puede vender parte de su propiedad para pagar sus deudas a los acreedores. Aunque en la mayoría de las bancarrotas, los deudores no tienen activos que puedan venderse para pagar a los acreedores o los activos que poseen están exentos de ser vendidos para pagar a los acreedores. Cualquiera puede presentar bancarrota por sí mismo, pero se necesita un abogado de bancarrotas experimentado para obtener los mejores resultados y para retener la mayor parte o toda su propiedad a través del uso de las exenciones adecuadas de bancarrota.

Todo el proceso de bancarrota del Capítulo 7 generalmente solo lleva entre 4 a 6 meses desde la fecha de presentación, hasta que recibe su descarga de bancarrota. El costo asociado con la bancarrota del capítulo 7 es una tarifa de presentación de $335, obtener su informe de crédito, tomar dos clases de asesoramiento crediticio y generalmente solo requiere un viaje al tribunal. Los deudores que hayan presentado bancarrota y recibido una descarga dentro de los últimos 6 a 8 años no podrán presentar bancarrota. Además, otros factores como los ingresos, gastos y carga de deuda pueden determinar si es elegible para presentar la bancarrota del Capítulo 7 o si debe completar un plan de pago del capítulo 13.